• Reverse Convertible: Le précurseur de la famille BRC: le Reverse Convertible est le précurseur de la famille BRC et ne comporte pas de barrière.
• Remboursement et risque: le remboursement dépend du fait que la valeur sous-jacente se situe au niveau ou au-dessus du strike à la fin de la durée. Si c’est le cas, l’investisseur reçoit 100% du nominal. Dans le cas contraire, il y a livraison de la valeur sous-jacente ou règlement en espèces. Sans barrière, le risque de ne pas récupérer la totalité du nominal augmente. En contrepartie, le coupon est généralement plus élevé.
• Paiement du coupon: le paiement du coupon est indépendant de l’évolution de la valeur sous-jacente. Les Reverse Convertibles conviennent aux investisseurs qui s’attendent au moins à une évolution latérale de la valeur sous-jacente.

• Popularité en Suisse: ces produits sont particulièrement appréciés en Suisse.
• Multi BRC: un Multi BRC est basé sur plusieurs valeurs sous-jacentes. Cela permet d’obtenir des coupons plus élevés ou des barrières plus basses, mais augmente aussi les risques de remboursement.
• ¸éü³¦°ì³ú²¹³ó±ô³Ü²Ô²µ²õ²ú±ð»å¾±²Ô²µ³Ü²Ô²µ±ð²Ô: Solange keiner der Basiswerte die Barriere berührt oder unterschreitet, erhält der Anleger das Nominal zurück. Wird die Barriere von einem Basiswert verletzt, erlischt der Teilschutz. Dann müssen alle Basiswerte zur Schlussfixierung auf oder über dem Anfangsniveau liegen, um die Maximalrendite zu erzielen.
• Principe «Worst of»: en cas d’échec, le remboursement est lié à la valeur sous-jacente qui a connu la pire évolution, selon le principe connu sous le nom de «Worst of» .

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• Double chance de coupon: avec cette variante de BRC, l’investisseur a la chance de recevoir un double coupon.
• Conditions: les valeurs sous-jacentes doivent se situer à la fin de la durée au niveau ou au-dessus de leur niveau de déclenchement du double coupon, qui correspond généralement au strike.
• Modalités de remboursement: les modalités de remboursement sont similaires à celles des BRC classiques.
• ³§Ã©³¦³Ü°ù¾±³Ùé et risque: la possibilité d’un double paiement de coupon se fait au détriment de la sécurité grâce à des écarts de barrière plus faibles.

• Combinaison d’un taux d’intérêt variable et d’une prime fixe: un Floating Coupon BRC combine un taux du marché monétaire variable avec un agio fixe.
• Fréquence des versements: le versement se fait généralement en fonction de la fréquence des taux d’intérêts variables.
• Conditions de remboursement: les modalités de remboursement sont les mêmes que pour les BRC classiques.
• Groupe cible: cette variante est intéressante pour les investisseurs qui souhaitent profiter de la hausse des taux d’intérêts.

• Résiliation anticipée des BRC: ces variantes de BRC permettent à l’émetteur de procéder à une résiliation anticipée, ce qui entraîne le remboursement du nominal et d’un coupon dépendant de la durée.
• Autocallable ou Early Redemption BRC: pour ces BRC, la valeur sous-jacente est contrôlée à des dates d’observation fixes. Si la valeur sous-jacente se situe à un certain niveau ou au-dessus, généralement la valeur initiale, la résiliation anticipée et le remboursement ont lieu en quelques jours. Dans le cas des multi-produits, toutes les valeurs sous-jacentes doivent atteindre le seuil de cours pour déclencher la fonction Autocallable.
• Callable BRC: dans ce cas, l’émetteur peut, à sa discrétion, exercer le droit de résiliation aux dates d’observation.
• Trigger BRC: dans le cas des Trigger BRC, on vérifie chaque jour si la valeur sous-jacente atteint le niveau de déclenchement. Si c’est le cas, l’investisseur récupère son capital et le coupon proportionnel quelques jours après l’évènement déclencheur. Les niveaux de déclenchement se situent généralement quelques points de pourcentage au-dessus du strike.
• Risque et conditions: le droit de résiliation entraîne une incertitude quant à la date d’échéance et un risque de réinvestissement, qui est compensé par de meilleures conditions. Les produits avec droit de résiliation offrent donc des coupons plus élevés et/ou des barrières plus basses que les BRC classiques.

Bon à savoir: s’il n’y a pas de remboursement anticipé, les Early Redemption, Callable et Trigger BRC courent jusqu’à l’expiration normale et les modalités de remboursement habituelles s’appliquent.

• BRC with Participation: un BRC avec participation offre, outre le paiement d’un coupon fixe, la possibilité de participer à l’évolution positive de la valeur d’un panier de valeurs sous-jacentes.
• Paiement supplémentaire: en cas d’évolution positive du panier de valeurs sous-jacentes, il y a, en plus du coupon, un paiement supplémentaire qui correspond au pourcentage moyen de gain de cours des valeurs sous-jacentes.
• Evolution négative sans atteinte de la barrière: En cas d’évolution négative sans que la barrière soit atteinte, l’investisseur reçoit, outre le coupon, le remboursement intégral du nominal.
• Atteinte de la barrière: si une valeur sous-jacente atteint la barrière au cours de la durée, la possibilité de participation est perdue. Le remboursement dépend alors, comme pour un BRC classique, du niveau des valeurs sous-jacentes à la date de fixation finale, auquel s’ajoute le coupon garanti.

• Risque de change pour les BRC: les valeurs sous-jacentes d’un BRC sont souvent négociées dans des monnaies autres que la monnaie du produit, ce qui implique un risque de change.
• Mécanisme quanto: les BRC avec mécanisme quanto intégré éliminent ce risque. Ces produits sont idéaux pour les investisseurs qui souhaitent séparer le risque de placement de capitaux du risque de change.
• Coûts de la couverture de change: la couverture de change n’est pas gratuite. Les BRC quanto offrent généralement des conditions moins intéressantes que les BRC comparables sans protection de change.

• Option européenne pour les BRC: en utilisant une option européenne, les émetteurs peuvent modifier considérablement le fonctionnement d’un BRC.
• µþ²¹°ù°ù¾±Ã¨°ù±ð uniquement pour la fixation finale: dans cette variante, la barrière n’est active qu’au moment de la fixation finale, de sorte que les variations de cours pendant la durée ne jouent aucun rôle.
• Intéressant pour certains investisseurs: cette variante de produit est intéressante pour les investisseurs qui s’attendent à une correction à court terme, mais qui croient à une stabilisation ou à une reprise de la valeur sous-jacente à long terme.