Portfolio of Barry Gill

Barry Gill 投资主管導讀
投资主管

别让危机白白浪费

亨利?基辛格(Henry Kissinger)有一句名言:

「如果我想与欧洲对话,我应该打电话给谁?」

多年過去,歐洲顯然已經進步了,但當年這句話所揭示的潛在挑戰,至今仍未完全解決。一種貨幣,卻覆蓋 27 個背後各異的市場,橫跨多元產業與經濟領域——配套基建、監管制度及法律架構依然支離破碎。

歷年來,不少卓越的思想家與分析人士都曾深入探討歐洲的未來走向,而最近兩位智識領袖的報告,無論在洞見、影響力或完整性方面,皆尤為突出。其中一份是前歐洲央行行長馬里奧?德拉吉(Mario Draghi)於 2024 年 9 月為歐盟執行委員會撰寫的報告《歐洲競爭力的未來》。另一份則是由意大利前總理恩里科?萊塔(Enrico Letta)撰寫的《遠不止一個市場》。

因此,我最近有幸在米兰与莱塔教授会面。这次对话的重点在此以?独家专访?的形式呈现,并為方便阅读分為上下两部分。访谈内容涵盖范围广泛,从英国脱欧、莱塔教授对统一欧洲电话区号的构想,以至更多议题。他反覆强调一个核心讯息是任何统一议程背后均须以务实為出发点进行精简。

此類關乎歐洲未來方向的重大政策議題,對投資者的潛在影響絕對不容忽視。我們的宏觀策略專家 Evan Brown、Nicole Goldberger 和 Marco Bischoff 探討了近期對歐洲的資產配置增加,應被視為?战术性转变还是结构性转变?。 他們亦指出,在美股與歐股相關性斷裂的背景下,資產配置策略亦應重新審視。

Jonathan Gregory 在?《忧虑之墙》一文中,分析了歐洲推行債務共擔的可能性,及其對政府債券孳息的潛在影響。 Zachary Swabe 和 Jakob Von Kalckreuth 在,?转向公司信贷一文中,評估了當前的機會與風險,並探討了萊塔式的改革將如何影響信貸生態系統。環球股票聯席主管 Steve Magill 在尋找歐洲難以捉摸的 α 收益一文中回顾了近期资金涌向欧洲的现象,并分析了各行业中蕴含的价值。

最後,Massimiliano Castelli 和 Lucy Thomas 提出,放宽监管并非万灵丹,这与许多美国人的看法不同。?他们认為,欧洲若要在环球舞台上达致竞争力,必须建立更聪明更有效的规范框架,以在规则与激励之间找到合适平衡。

我一如既往地希望您喜欢阅读本期内容,并希望它能激发您对当前市场的新见解或思考角度。

Barry Gill,瑞银资产管理投资主管

The Red Thread 影片

欧洲下一步将如何发展?

這段短片探討了歐洲面臨的主要趨勢與挑戰。它串連成一條清晰脈絡,邀您深入瞭解我們的《The Red Thread 歐洲特輯》。

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