2020年是充滿巨變和挑戰的一年，迫使大家適應新的現實。2021年很可能也是如此，贏家湧現市場，同時也造成了很多輸家。長遠來看，我們對中国股市感到樂觀。很多高質素的公司都擁有強而有力的管理層，能實現可持續的發展。
在全年之内，我们一直坚持投资理念和流程，严守投资纪律。
当2020年市场上涨时，我们对某些细分市场的估值抱谨慎态度，原因是这些市场的增长特别迅猛，例如资讯科技和医疗保健的中小型公司，以及电动汽车和生物技术相关的公司。我们认為某些细分行业加大涉足零售业，造就了荣景的出现。
在過去數月，我們看到了宏觀經濟有正面發展，例如全球疫苗接種有進展、美國大選又已告一段落，令中国所面對的短期不利因素有所減輕，而我們一直也有將現金配置於一些我們有高確信度的投資點子。
投资者应持续投资。总体而言，础股市场录得非常亮丽的表现，部分板块更是突出。
但如果您检视整个市场，础股的估值只是略高於其10年歷史平均水平，以这个角度看，市场并没有过热。
础股市场的表现并非一面倒。部分板块非常火热，部分的炽热程度却不高。我们相信在那些不太热门的板块中仍可找到长线机会。因此，我们目前正主动地将资金投放到础股市场。
投资者应持续投资础股市场。
- 施斌，中国股票主管
我们一直认為，拜登政府上任后，虽然或会更慎重地处理一些衝突问题，但中美之间的角力并不会很快就消失。目前最大的分别，是新任美国总统的执政理念不同，其风格和具体施政也将有所不同。
中国正快速地從後趕上，預計美國將繼續採取措施抗衡中国，但未必會再像對待華為時般極端。
原因是，從長遠來看，美國的嚴厲措施將迫使中国積極發展自家技術，從而做到技術自給自足。一旦中国的策略成功，屆時美國不僅會失去一個龐大的市場，更創造了強勁的競爭對手。
所以对双方而言，更务实的做法是「竞合」，即是在合作之餘又保持竞争。
我們集中在長期的內需主題，當中包括了中国轉型至服務和消費業、可支配支出和高端化的份額增加，以及創新研發和技術支出的增加等，相信這些主要持倉對我們會大有好處。
影響是有，但不大。主導中国A股市場的是國內投資者和國內的流動性，目前環球投資者在A股的參與規模仍然相對較低。
美国对於某些中资公司设定了投资限制，虽然带来了一些影响，但这种真空很快就被国内投资者所填补。
础股投资者结构（佔自由流通股票市值的比例%）
关於中资公司发行的美国预托证券(础顿搁)移师至香港上市的问题，我认為它们应该继续在美国上市，从而受惠於那裡庞大的资金池，而且这些公司的表现出色，使美国投资者也能受益。
香港所面对的机会有多大，将取决於美国如何对待中资础顿搁。如果美国的监管机构能在会计準则的差异方面作出调解，我认為中资础顿搁将继续在美国上市，同时可能在香港寻求二次上市，这种做法也不错。
投资者也能得到好处，因為可同时拥有中资础顿搁及在香港二次上市的股票，在美国和香港两个流通市场中作出选择，而且可以在自己所在的时区进行交易，即时将投资理念付诸实践，而不用等待美国开市，所以我喜欢这个做法。最理想的情况，是中资公司以美国作為第一上市地、并在香港二次上市，然后让投资者任君选择。
我們將拭目以待，如果中国公司在美國受到差劣或不公平對待，它們便可能移師到香港作第一上市，這將為本地投資者帶來極大的潛在好處。
絕對是的。我們不能只看螞蟻金服這種單一事件。 儘管A股仍有不足之處，但其他市場也非完美。我相信A股市場仍然是一個能創造回報和獲利的好市場。
反垄断法实际上在多年前已经宣布，只是现时当局加强执法，让人感到意外。
反垄断法的背后原因，是互联网平台公司确实变得非常庞大，它们的策略对全国可能影响重大。因此我认為当局有必要加强反垄断法规的执行。
每當中国政府給出一些承諾，他們都會認真地做。對於碳中和這個目標，我認為中国政府在背後經過了深思熟慮，以確保目標能夠實現。我認為他們對這個目標是相當認真的，並很可能為電動汽車和可再生能源帶來更多支持。
2020年中国的新股市場相當活躍，我們也有積極參與其中。
中国的結構性變革是這一輪新股市場的主要動力，許多具有新商業模式的新公司進軍市場。從長線投資的角度來看，不少新上市公司都具有吸引力。
我們認為在2021年，中国新股市場仍然會非常熱烈。當中許多公司都曾借助私募股权的資金來發展業務，到了現時已經足夠成熟，可以晉身為上市公司。
