ÃÛ¶¹ÊÓƵ

Zurigo, 21 maggio 2025 ¨C ÃÛ¶¹ÊÓƵ ha pubblicato oggi il suo rapporto annuale Global Family Office Report 2025, che raccoglie gli insight di 317 singoli family office in oltre 30 mercati in tutto il mondo. L¡¯indagine presenta un patrimonio netto medio rilevato pari a 2,7 miliardi di dollari e family office che gestiscono in media 1,1 miliardi di dollari, confermandosi come l'analisi pi¨´ completa e autorevole di questo importante gruppo di investitori. La survey condotta copre il periodo dal 22 gennaio al 4 aprile 2025.

¡°In un contesto caratterizzato da crescente volatilit¨¤, timori di recessione a livello globale e dopo un sell-off dei mercati pressoch¨¦ senza precedenti registrati all'inizio di aprile, il nostro ultimo report ci ricorda che i family office di tutto il mondo puntano innanzitutto su un approccio stabile e a lungo termine, concentrandosi sulla conservazione del patrimonio per le generazioni future¡±, ha affermato Benjamin Cavalli, Head of Strategic Clients di ÃÛ¶¹ÊÓƵ Global Wealth Management. ¡°Sebbene la survey sia stata condotta principalmente nel primo trimestre, i family office erano gi¨¤ pienamente consapevoli delle sfide poste dalla guerra commerciale mondiale, tanto che l'hanno identificata come il rischio maggiore di quest'anno. Tuttavia, nelle interviste condotte a seguito delle turbolenze di mercato che hanno caratterizzato l'inizio di aprile, gli intervistati hanno ribadito la loro strategia, incentrata su un¡¯asset allocation diversificata e capace di navigare tutte le condizioni di mercato¡±.

¡°Siamo lieti di poter affermare che la portata del nostro set di dati ci ha permesso di condurre un¡¯analisi regionale pi¨´ approfondita che mai¡±, ha dichiarato Yves-Alain Sommerhalder, Head of GWM Solutions di ÃÛ¶¹ÊÓƵ Global Wealth Management. ¡°Sebbene il contesto macroeconomico e politico globale continui a essere caratterizzato da rapidi cambiamenti e da un elevato grado di incertezza, la survey offre indicazioni su ci¨° che possiamo aspettarci nei prossimi cinque anni. E, soprattutto, delinea un quadro chiaro delle priorit¨¤, delle strategie e delle preoccupazioni dei family office a livello globale¡±.

La guerra commerciale globale ¨¨ la principale preoccupazione per il 2025

Quando ¨¨ stato chiesto loro quali siano le minacce al raggiungimento dei loro obiettivi finanziari nei prossimi 12 mesi, oltre due terzi (70%) dei family office hanno indicato la guerra commerciale. Il secondo motivo di preoccupazione, per oltre la met¨¤ degli intervistati (52%), ¨¨ rappresentato da un grave conflitto geopolitico, seguito da un¡¯inflazione maggiore. Guardando ai prossimi cinque anni, la percentuale di coloro che temono un grande conflitto geopolitico sale al 61%, mentre il 53% ¨¨ preoccupato per una possibile recessione globale causate da gravi dispute commerciali. Secondo il sondaggio, il 50% dei family office era preoccupato per una crisi del debito, consapevole dei pericoli rappresentati dall'indebitamento pubblico.

Nonostante i timori, quando ¨¨ stato condotto il sondaggio, il 59% dei family office prevedeva di mantenere nel 2025 lo stesso livello di rischio in portafoglio del 2024, rimanendo fedeli ai propri obiettivi d¡¯investimento. Tuttavia, il 38% ha evidenziato la difficolt¨¤ nell¡¯identificare una strategia efficace nella gestione dei rischi di portafoglio, mentre il 29% ha sottolineato l'imprevedibilit¨¤ degli asset di sicurezza a causa di fattori quali l'instabilit¨¤ delle correlazioni di mercato. Di conseguenza il 40% ritiene che il modo pi¨´ efficace per incrementare la diversificazione del portafoglio sia fare affidamento sulla selezione dei gestori e/o sulla gestione attiva, seguito dagli hedge fund (31%). Quasi la stessa percentuale di intervistati sta aumentando l'esposizione agli asset illiquidi (27%) e oltre un quarto (26%) sta utilizzando gli investimenti nel reddito fisso di alta qualit¨¤ e a breve durata. I metalli preziosi, utilizzati da quasi un quinto degli intervistati a livello globale (19%), hanno registrato l'incremento maggiore rispetto all'anno precedente, con il 21% che anticipa un aumento significativo o moderato della propria allocation nei prossimi cinque anni.

Spostamento dell¡¯asset allocation verso i mercati liquidi

In un periodo di instabilit¨¤ per il commercio e l'economia globale, si assiste a un ribilanciamento pluriennale dell'asset allocation strategica. Alcuni family office stanno incrementando le loro esposizioni alle azioni e alle obbligazioni dei mercati sviluppati, alla ricerca di opportunit¨¤ liquide che consentano di ottenere una crescita del capitale e un rendimento in un contesto volatile. Sono sempre pi¨´ numerose le opportunit¨¤ che offrono accesso a trend di crescita secolari nei mercati azionari pubblici, che fino a pochi anni fa erano per lo pi¨´ limitati al private equity, spaziando dai titoli legati all'intelligenza artificiale generativa a quelli dei settori dell'energia, delle risorse e della longevit¨¤.

Le allocazioni azionarie nei mercati sviluppati sono salite in media al 26% nel 2024 e i family office che prevedono modifiche nel 2025 intendono incrementarle ulteriormente fino al 29%. Guardando ai prossimi cinque anni, quasi la met¨¤ degli intervistati (46%) dei family office prevede un aumento significativo o moderato della propria esposizione azionaria nei mercati sviluppati. Al contrario, meno di un quarto degli intervistati (23%) intende fare lo stesso con le obbligazioni dei mercati sviluppati.

A seguito di un lungo periodo di rendimenti deludenti, durante il quale la crescita economica non si ¨¨ tradotta in rendimenti sui mercati azionari, i family office di Stati Uniti ed Europa sono pi¨´ cauti nei confronti dei mercati emergenti rispetto ai loro pari dell'Asia-Pacifico, dell'America Latina e del Medio Oriente. A livello globale, nel 2024 i family office hanno allocato solo il 4% in azioni e il 3% in obbligazioni dei mercati in via di sviluppo, ma ritengono che le maggiori opportunit¨¤ nei prossimi dodici mesi si presenteranno in India e Cina. Per quanto riguarda le barriere agli investimenti in queste regioni, le preoccupazioni geopolitiche sono state citate con maggiore frequenza (56%), insieme all'incertezza politica e/o al rischio di default sovrano (55%). Tuttavia, anche la svalutazione della moneta e/o l'inflazione (48%) e l'incertezza giuridica/la mancanza di regolamentazione (51%) si sono rivelate deterrenti quasi altrettanto importanti.

Mentre i family office stanno riducendo leggermente l'esposizione ai private equity, gli investimenti sui mercati privati sono rimasti relativamente elevati nel 2024, attestandosi al 21%. Tuttavia, coloro che intendono apportare modifiche agli investimenti nel 2025 prevedono di ridurre tale quota al 18% ¨C con le riduzioni principalmente guidate da investimenti diretti ¨C poich¨¦ la debolezza dei mercati dei capitali e il rallentamento dell'attivit¨¤ di acquisizione frenano le exit in portafoglio, mentre l'aumento dei tassi rende il finanziamento pi¨´ costoso.

Proseguendo il trend degli ultimi anni, Nord America (53%) e Europa occidentale (26%) restano le destinazioni preferite per gli investimenti, con circa quattro quinti del patrimonio totale. Le allocation nell'Asia-Pacifico (esclusa la Cina) e in Cina sono scese leggermente al 7% ciascuna.

Il futuro dei family office

In un momento in cui ¨¨ in corso il pi¨´ grande trasferimento di ricchezza della storia, poco pi¨´ della met¨¤ (53%) dei family office a livello globale dispone di piani di successione patrimoniale per i membri della famiglia. Gli altri, tuttavia, non hanno ancora agito, principalmente perch¨¦ i beneficiari effettivi ritengono di avere tutto il tempo necessario per farlo (il 29% dei family office senza un piano di successione lo ha dichiarato). Oltre un quinto (21%) ha dichiarato che i beneficiari effettivi non hanno ancora deciso come suddividere il proprio patrimonio, mentre quasi la stessa percentuale (18%) indica che i proprietari effettivi non hanno avuto il tempo di discuterne.

Nei casi in cui le famiglie dispongono di piani di successione, secondo quasi due terzi (64%) degli intervistati la sfida principale rimane quella di garantire il trasferimento del patrimonio nel modo fiscalmente pi¨´ efficiente. Pi¨´ di quattro su dieci (43%) ritengono che preparare la generazione successiva a gestire responsabilmente il patrimonio in linea con gli obiettivi della famiglia rappresenti un'altra grande sfida, mentre solo il 26% coinvolge la generazione successiva nella pianificazione successoria sin dall'inizio.

Risultati regionali:

Stati Uniti

Dal sondaggio emerge che gli investimenti alternativi costituiscono il 54% dei portafogli dei family office statunitensi, con il 27% allocato nel private equity, il 18% nel real estate e il 3% nel private debt. In confronto, il 46% dei portafogli sono stati investiti in asset class tradizionali, con la quota maggiore rappresentata dagli investimenti azionari (32%), seguita da reddito fisso (9%) e liquidit¨¤ (5%). I loro portafogli presentavano la maggiore concentrazione geografica in Nord America (86%), con solo il 7% in Europa occidentale e il 3% in Asia-Pacifico (esclusa la Grande Cina). Tra i family office con investimenti azionari, il 47% dei portafogli azionari presenta una gestione attiva.

America Latina

Le asset class tradizionali costituiscono il 71% dei portafogli dei family office latinoamericani, con il 33% investito in azioni e il 31% in obbligazioni. La quota di asset class alternative si ¨¨ attastata al 29%, con investimenti maggiori nel private equity (17%) e real estate (6%). A livello regionale, il 64% ha concentrato la propria allocation in Nord America, seguita America Latina (15%), Europa occidentale (11%) e Asia-Pacifico (Cina esclusa) con il 5%.

Svizzera

Le asset class tradizionali rappresentano il 56% dei portafogli dei family office svizzeri, con il 34% allocato in azioni e il 13% in titoli a reddito fisso. Il 44% ha investito in class alternative, di cui il 16% in private equity, il 12% in real estate e il 5% in hedge fund. La regione preferita per l'asset allocation ¨¨ stata l'Europa occidentale (53%), seguita da Nord America (39%) e Asia-Pacifico (Cina esclusa) con il 4%. Pi¨´ di due terzi (68%) dei portafogli equity hanno avuto una gestione attiva.

Europa (Svizzera esclusa)

Le asset class tradizionali costituiscono il 51% dei portafogli dei family office europei, con la quota maggiore allocata in azioni (30%), seguita da reddito fisso (15%) e liquidit¨¤ (6%). L'esposizione alle asset class alternative ¨¨ stata pari al 49%, guidata da private equity (27%) e real estate (11%). Come i loro omologhi statunitensi, hanno mostrato una preferenza per il mercato nazionale, con il 44% del loro portafoglio di investimenti allocato in Europa occidentale, seguita da Stati Uniti (43%) e Asia Pacifico (esclusa la Grande Cina) per il 5%.

Medio Oriente

Nel Medio Oriente, i portafogli sono equamente suddivisi tra asset alternativi e asset tradizionali (50%), con il peso maggiore attribuito alle azioni (27%), seguito da private equity (25%), reddito fisso (16%) e real estate (14%). Il Nord America ¨¨ stata la regione preferita in termini di asset allocation (55%), seguita da Europa occidentale (21%) e Medio Oriente (14%). La Cina occupa attualmente il quarto posto (4%) in termini di orientamento geografico dei portafogli.

Asia settentrionale

Il 60% dei portafogli dell'Asia settentrionale sono stati investiti in asset class tradizionali, con il 28% investito in azioni e il 21% in titoli a reddito fisso. La quota delle asset class alternative ¨¨ stata il 40%, di cui il private equity ¨¨ stata la scelta preferita (15%), seguito da real estate (10%) e dagli hedge fund (9%). A livello regionale, il 43% dei portafogli ¨¨ stato investito in Nord America, seguita dalla Cina (31%), con l'Asia-Pacifico (Cina esclusa) al terzo posto con il 19%.

Sud-est asiatico

Le asset class tradizionali costituiscono il 69% dei portafogli dei family office del Sud est asiatico, con il 31% allocato in azioni e il 27% in reddito fisso. La quota delle asset class alternative (31%) include allocation di private equity (11%) e private debt (6%). Il 56% dei portafogli degli intervistati ¨¨ stato allocato in Nord America,, seguita dall'Asia-Pacifico (Cina esclusa) con il 21% e dall'Europa occidentale con il 12%. Il 33% degli intervistati prevede di aumentare l¡¯esposizione in Cina nei prossimi 12 mesi e il 28% rispettivamente in India e Taiwan.

ÃÛ¶¹ÊÓƵ AG

L¡¯ÃÛ¶¹ÊÓƵ Global Family Office report 2025
L'ÃÛ¶¹ÊÓƵ Global Family Office Report di quest'anno ha sondato attivamente le opinioni di 317 family office della nostra base clienti tra il 22 gennaio e il 4 aprile 2025. Il patrimonio netto medio delle famiglie partecipanti era di 2,7 miliardi di dollari USA. In media, i loro family office gestivano 1,1 miliardi di dollari. I partecipanti sono stati invitati a prendere parte al sondaggio attraverso una piattaforma online, distribuita in oltre 30 mercati in tutto il mondo.

About ÃÛ¶¹ÊÓƵ
ÃÛ¶¹ÊÓƵ ¨¨ uno dei principali gestori patrimoniali a livello globale e la banca universale leader in Svizzera. Inoltre, fornisce soluzioni di gestione patrimoniale diversificate e servizi di investment banking mirati. Con l'acquisizione di Credit Suisse, gli asset in gestione di ÃÛ¶¹ÊÓƵ ammontano a 6200 miliardi di dollari alla fine del primo trimestre 2025. ÃÛ¶¹ÊÓƵ assiste la propria clientela nel raggiungimento degli obiettivi finanziari attraverso consulenze, soluzioni e prodotti personalizzati. Con sede a Zurigo, in Svizzera, il Gruppo opera in pi¨´ di 50 mercati in tutto il mondo. Le azioni del Gruppo ÃÛ¶¹ÊÓƵ sono quotate alla SIX Swiss Exchange e alla Borsa di New York (NYSE).