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所有美国总统在任期开始时都会大胆承诺进行重大变革。然而，这次总统行政命令的数量、范围和速度，以及一些有别于传统的拟议政策引发了非同寻常的不确定性。
在此背景下，未能预测特朗普总统的言辞、意图或目标是一个重大风险。随着市场考虑一系列潜在的未来结果，波动性可能会上升。
同时，仍然很难分辨特朗普总统的谈判策略和其真正的政策计划。他的反对者和支持者都很容易被政治噪音所影响。我们认为，投资者坚持以数据为基础，尝试将言辞与现实、政治噪音与政策方向区分开来至关重要。
初步数据似乎并不支持对于移民、削减开支和外交政策的煽情新闻头条。例如，尽管特朗普与乌克兰总统泽连斯基（Volodymyr Zelenskiy）之间进行激烈的言辞交锋，但美国仍在继续与乌克兰商讨安全协议。
在新一期月报中，我们分享了对美国贸易、国内事务和外交政策最新发展的看法，这些发展在未来几个月和几年可能会对投资者产生什么影响，以及如何部署投资组合。我们提出了最新的投资情景，以帮助投资者应对一系列的潜在结果，并以我们最新的投资观点作结。
简而言之，我们注意到，在不确定性加剧之际，美国经济保持健康。到目前为止，我们认为，特朗普实施的政策措施不应对增长或通胀产生较大的直接影响。同时，础滨和电气化等主题的潜在增长也不应受到迄今为止宣布的政策措施范围影响。特朗普政府在核心问题上强行促成变革或让步的做法可能会释放长期机会。
但在广泛领域内草率制定政策使得增长所面临的间接风险更难以忽视。随着政府停摆的风险上升和联邦机构即将在未来几周发布关税报告，我们认为波动性可能会加剧。
为了应对未来几个月的市场环境，我们建议保持投资，重点聚焦美国股票、础滨和电力与资源，但同时对冲这些股票敞口以管理短期风险，并确保投资组合充分分散于优质债券、黄金和另类投资等资产。
更多信息，请参阅最新一期月报《Part of the deal》，并在 此处观看对于这些主题的简短视频。
