Investigación del CIO
Panamá: Aferrándose a la esperanza
En un entorno de baja gobernabilidad y debilidad económica, Panamá se acerca a perder su grado de inversión.
Panamá enfrenta desafíos fiscales y macroeconómicos que podrían impulsar la pérdida de su grado de inversión en los próximos 12 meses. Aun así, los bonos soberanos del país siguen ofreciendo oportunidades para inversionistas con enfoque de largo plazo.
Visión general para inversionistas
Riesgo de downgrade
Consideramos que la pérdida del estatus de grado de inversión de Panamá en los próximos 12 meses es más probable que improbable, debido a la falta de avances rápidos en la consolidación fiscal y a los crecientes desafíos macroeconómicos.
Perspectiva económica
El panorama global de crecimiento más débil plantea riesgos a la baja para la economía de Panamá. Si bien es posible que veamos sorpresas al alza, es difícil mantener una visión optimista en un contexto de incertidumbre comercial.
Valor relativo en bonos
Con los diferenciales ahora cerca de los de sus pares con calificación BB, el potencial de apreciación adicional de los precios de los bonos es limitado.
No obstante, los bonos soberanos de Panamá continúan ofreciendo rendimientos atractivos en comparación con los bonos del Tesoro de EE. UU. para inversionistas con enfoque de mantener hasta el vencimiento.
