Question 1

Implicaciones económicas y tendencias de inversión

Accepted Answer

El debilitamiento institucional suele traducirse en una menor confianza de los inversionistas, especialmente cuando los marcos jurídicos son frágiles. La imprevisibilidad y la preocupación por la resolución de litigios pueden disuadir de nuevas inversiones.
Es posible que esto ya se refleje en los datos. La inversión en capital fijo bruto se contrajo un 4,7% interanual en marzo, lo que supone el séptimo descenso mensual consecutivo. La caída refleja no solo un descenso significativo de la inversión pública y la incertidumbre en torno a la política comercial estadounidense, sino también una mayor cautela del sector privado tras la aprobación de la reforma judicial.
Mientras que las grandes multinacionales pueden recurrir al arbitraje internacional para gestionar el riesgo, las empresas nacionales más pequeñas —sin acceso a canales jurídicos globales— se enfrentarán a una mayor incertidumbre. Los líderes empresariales se mantienen a la expectativa mientras intentan comprender qué tipo de poder judicial surgirá de esta reforma.
Hasta que se despeje esta incertidumbre, es probable que la inversión siga siendo moderada.

Question 2

Riesgo soberano y perspectivas fiscales

Accepted Answer

A pesar de las preocupaciones institucionales, es poco probable que la elección judicial desencadene acciones inmediatas de calificación soberana. Dadas las ya bajas puntuaciones de México en materia de gobernanza, las agencias de calificación probablemente seguirán centrándose en los resultados fiscales.
En ese frente, la administración ha mostrado una notable disciplina. En los cuatro primeros meses de 2025, las autoridades siguen bien encaminadas para alcanzar los objetivos fiscales de este año: un superávit primario del 0,6% y un déficit del 3,9-4,0% del PIB. Los ingresos fiscales han aumentado a pesar del lento crecimiento económico, y los gastos se gestionan con rigor.
Esperamos que México mantenga su calificación de grado de inversión en los próximos 12-24 meses. Incluso si Moody's, que revisó su perspectiva a negativa en noviembre de 2024, rebajara la calificación, México se mantendría por encima del grado de inversión, ya que otras agencias importantes siguen calificando al país con BBB- o superior.

Question 3

Incertidumbre institucional y oportunidad estructural

Accepted Answer

La elección judicial de junio de 2025 representa un momento crucial para las instituciones de México. La consolidación del poder conlleva nuevas incertidumbres para los inversionistas, sobre todo en lo que respecta a la protección jurídica y la resolución de litigios.
Aun así, México tiene puntos fuertes clave a largo plazo: proximidad geográfica a EE. UU., profunda integración en las cadenas de suministro norteamericanas y estabilidad macroeconómica.
La relativa apertura del gobierno de Claudia Sheinbaum a la participación del sector privado y los proyectos de infraestructuras específicos, como los propuestos en el Plan México, permiten un cauto optimismo. Pero para aprovechar el potencial de México en un entorno mundial fragmentado será necesario abordar los riesgos de ejecución y los retos de gobernanza.
El sector privado se mantiene comprometido pero cauto, vigilando los cambios normativos y haciendo hincapié en la necesidad de normas transparentes y predecibles. Restablecer la confianza en las instituciones será esencial para atraer inversiones y apoyar un crecimiento sostenible.

Question 4

Una primicia histórica

Accepted Answer

El 1 de junio de 2025, México celebró su primera elección popular de autoridades judiciales, un acontecimiento histórico con pocos precedentes en el mundo.
Los votantes eligieron a los nueve magistrados de la Suprema Corte, a cinco miembros de un nuevo Tribunal Disciplinario Judicial, a la mitad de los jueces federales de circuito y de distrito y dos vacantes del Tribunal Electoral. La segunda fase de esta revisión judicial masiva está prevista para 2027.
Aunque se han hecho algunas comparaciones con las elecciones judiciales en Bolivia y algunos estados de EE. UU., la experiencia de México es única en su escala. En particular, se prohibió formalmente a los partidos políticos respaldar a los candidatos, pero los observadores independientes documentaron el uso generalizado de «acordeones» ilegales y guías de voto partidistas.
La participación electoral fue de solo el 13%, debido en gran parte a la escasa comprensión del proceso por parte de los electores, la complejidad de las elecciones, la desinformación y la falta de compromiso. El 23% de las papeletas fueron nulas o dejadas en blanco, lo que supera con creces los niveles anteriores y el porcentaje de votos recibido por cualquier candidato a la Suprema Corte.
La estrategia de movilización de Morena no estuvo a la altura de las expectativas, pero la escasa participación de la sociedad civil permitió al partido gobernante consolidarse en el poder.

Question 5

Consolidación del poder

Accepted Answer

Con el control de los poderes ejecutivo y legislativo, Morena obtiene ahora también una influencia significativa sobre el poder judicial. Los nueve magistrados elegidos de la Suprema Corte están estrechamente alineados con el partido gobernante, lo que modifica el equilibrio institucional y reduce los contrapesos.
Hugo Aguilar, defensor de los derechos indígenas apoyado por Morena, recibió el mayor número de votos y se convertirá en Presidente de la Corte el 1 de septiembre, siendo el primer jurista indígena que presida la Corte en más de un siglo. Sin embargo, carece de experiencia judicial previa y de un historial de fallos, por lo que se desconoce en gran medida su perspectiva judicial.
Un cambio clave es la creación del Tribunal Disciplinario Judicial, una nueva institución con amplias facultades para investigar, sancionar e incluso destituir a los jueces por mala conducta o fallos considerados poco profesionales. Aunque formalmente son independientes, sus cinco miembros electos se consideran cercanos a Morena. Los analistas jurídicos advierten que esto podría permitir la influencia política sobre la conducta judicial.

Question 6

Reacción del mercado

Accepted Answer

Los mercados financieros reaccionaron con calma al resultado de las elecciones, probablemente como reflejo de las expectativas generadas por la reforma constitucional del año pasado.
Sin embargo, las implicaciones de inversión a largo plazo siguen sin estar claras. Un poder judicial politizado podría favorecer cada vez más a la administración en las resoluciones judiciales, especialmente en áreas relacionadas con disputas normativas, contratos públicos o sectores políticamente sensibles.
Aunque es poco probable que se produzcan perturbaciones inmediatas, el entorno empresarial podría empeorar gradualmente.

Question 7

Independencia judicial en el punto de mira

Accepted Answer

La baja participación, el elevado número de votos nulos y el predominio partidista podrían ser indicios de una menor independencia judicial en un país que ya sufre de debilidad del Estado de derecho.
Mientras que los defensores de la reforma afirman que las elecciones directas aumentan la legitimidad democrática, los críticos sostienen que introducen incentivos políticos que socavan la imparcialidad. Históricamente, el poder judicial de México ha luchado por servir como un control efectivo del poder ejecutivo. El nuevo proceso de selección contribuye poco a reforzar las salvaguardias.
En contraste, las instituciones más confiables de México —como el banco central, la agencia nacional de estadísticas y el Instituto Nacional Electoral— han ganado credibilidad precisamente por su autonomía de la presión política y electoral.

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Invirtiendo en México: Qué significa la elección judicial para los inversionistas

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